IBC 的 5 年：收单人向银行大笑，理发让贷方流血

在一系列交易给债权人银行带来微不足道的款项后，寻求解决陷入困境公司的棘手问题的制度框架正受到更严格的审查，这些交易通常不到欠债银行会费的 10%，并允许新的收购者退出带走一首歌的珍贵资产。 

这与 2016 年颁布的《破产和破产法》(IBC) 的目标背道而驰，该法是一项旨在阻止问题贷款并将资源和资产从任性的所有者转移到有能力的人手中的伞式立法。 

以英国系统为蓝本的 IBC 取代了大量重叠的法律和裁决论坛，这些论坛被认为是不充分和无效的，尤其是在及时恢复或重组对银行系统造成过度压力的违约资产方面。

包括国家公司法法庭 (NCLT) 在内的新法律框架一开始似乎是为了振兴已倒闭的公司和贷款人，这些公司和贷方获得了公平份额的粘性贷款。例如，在一项破产决议中，一家全球钢铁巨头收购了一家陷入困境的印度公司，该交易将 90% 以上的未偿还贷款交给了债权人银行。 

即使在较早的化身中，在公司债务重组 (CDR) 下，回收率也约为 87%。然而，确保向陷入困境的公司提供贷款的银行获得合法份额的类似交易已经消失。相反，钟摆向另一个方向摆动。

一个主要原因是延迟：首先，银行通常为时已晚，无法注意到明显的迹象，其次，诉讼因诉讼而拖延并导致进一步的价值侵蚀。   

据一家领先的咨询公司称，截至 2020 年 7 月底，NCLT 有多达 19,844 起待决案件，其中包括 IBC 下的 12,438 起，这可能需要六年时间才能清理积压。

“截至2020年9月，NCLT结案的277件案件中，包括诉讼时间在内的平均解决时间为440天。如果算上受理阶段和解决方案批准后的时间，则需要近12天-36 个月结束解决程序，”该咨询公司在一份报告中说。  “值得注意的是，随着解决时间的增加，回收率也急剧下降至 15-25%。截至 2020 年 9 月，已解决的金融债权人案件的平均回收率为 41%，”它补充说。 

滑点可能增加了。在最近解决的 11 起破产案件中，银行大幅削减了 90% 以上。新的收购者掌握着王牌，漫不经心地玩弄危及公司的价值破坏。 

难怪这种不健康的趋势引起了人们的注意。上周，NCLT 的钦奈法官在与一项决议相关的案件中提出了尖锐的问题，该决议给予银行少于 10% 的风险金额。观察到这种理发开了一个不好的先例，替补席想知道贷方董事会将如何批准此类注销。 

当然，不能宽恕这种猖獗的做法，因为贷方承受的严厉打击会破坏我们的银行系统。破产制度应有助于拯救有生存能力的企业和有效清算无生存能力的企业。他们必须抚平粗糙的边缘，而不是给系统带来更多压力。 

IBC 和 NCLT 必须适应这种情况并微调他们的规则和流程。快速决策和及时裁决和解决对于阻止陷入困境的公司价值下降并使其恢复健康至关重要。被吹捧为解决不良贷款和企业可行选择的灵丹妙药的 IBC，以贷方和其他投资者为代价，成为不可思议的收购之王的渠道，该国负担不起。 

当局已经意识到这个问题。IBC 已经修改了五次，很明显，在适当的时候会有更多的调整。4 月，新德里出台了一项法令，为微型、中小型企业 (MSME) 引入预先打包的破产解决方案。 

预包装计划是对早期重组制度的倒退，在这种制度下，现任管理层仍保持控制。它允许债权人和债务人制定一个非正式的计划，然后可以提交批准。 

此类计划的全球最佳实践允许公司债务人继续占有，而不是债权人在决议专业人员的控制下，这是一个重大区别。这可以实现更公平和更快的结算。根据 IBC，发起人通常处于诉讼的最前沿，为解决方案制造障碍。  

考虑到预期的好处，为什么不将预包装计划扩展到陷入困境的大公司是一个值得思考的问题。